El Mercado de Divisas, ("FX o Forex") tal y como lo conocemos hoy en día, se originó en 1973. Sin embargo, el dinero ha estado presente de una forma u otra desde la época de los faraones. A los babilonios se les atribuye el primer uso de billetes. En el Oriente Medio aparecieron los primeros comerciantes de divisas que intercambiando monedas de una cultura a otra. Durante la Edad Media, la necesidad de otra forma de dinero además de las monedas, propició la creación del papel moneda. Estas facturas en papel representaban pagos de fondos transferibles a terceros, lo que hacía que el intercambio extranjero fuera mucho más fácil entre los comerciantes. Este hecho, causó que las economías regionales comenzaran a florecer.

Desde las primeras etapas del Forex durante la Edad Media hasta la Primera Guerra Mundial, los mercados de divisas se mantuvieron relativamente estables y sin mucha actividad especulativa. Después de la Primera Guerra Mundial los mercados de divisas se volvieron muy inestables y la actividad especulativa se multiplicó por diez. La especulación en el mercado de divisas no fue considerada como favorable por la mayoría de las instituciones y del público en general. La Gran Depresión y la eliminación del patrón del oro en 1931, creó una grave pausa en la actividad del comercio de divisas. Desde 1931 hasta 1973, el mercado de divisas pasó por una serie de cambios. Estos cambios tuvieron un gran impacto en todas las economías del mundo en ese momento. La especulación en los mercados de divisas en esos tiempos era poca o nula.

El Acuerdo de Bretton Woods

La primera gran transformación fue con el Acuerdo de Bretton Woods que tuvo lugar hacia el final de la Segunda Guerra Mundial. Estados Unidos, Gran Bretaña y Francia se reunieron en la Conferencia de las Naciones Unidas Monetarias y Financieras en Bretton Woods, en New Hampshire, para diseñar un nuevo orden económico. Esta ubicación de EE.UU. fue escogida porque, en ese momento, era el único país indemne tras la guerra. La mayoría de los países europeos estaban en ruinas. Hasta la Segunda Guerra Mundial, la libra británica y esterlina habían sido las principales monedas con las cuáles se comparaban la mayoría de las monedas. Esto cambió cuando se llevó a cabo una campaña nazi contra Gran Bretaña, en la que se asestó un duro golpe contra la falsificación de su moneda. De hecho, en la Segunda Guerra Mundial, después de la caída de la bolsa de 1929, el dólar americano fue considerado como la moneda de referencia con la cual se comparan la mayoría de las monedas. El Acuerdo de Bretton Woods se estableció para crear un entorno estable por el que las economías mundiales podrían reestablecerse. El Acuerdo de Bretton Woods estableció la paridad fija de la moneda y del Fondo Monetario Internacional ("FMI") con la esperanza de estabilizar la situación económica mundial.

Las principales monedas fueron vinculadas al dólar de EE.UU. Estas monedas permitían la fluctuación en uno por ciento en cada lado de la configuración estándar. Cuando la tasa de cambio de una moneda que se aproximaba al límite a ambos lados de esta norma, el banco central respectivo intervenía, con lo que el tipo de cambio de nuevo, volvía al rango aceptado. Además de esto, el dólar de EE.UU. estaba vinculado al oro a un precio de 35 dólares por onza o lo que es lo mismo, 26 € por cada 28 gramos. Fijar el dólar al oro y la vinculación de otras monedas con respecto al dólar aportó estabilidad a la situación de la divisa mundial.

El Acuerdo de Bretton Woods duró hasta 1971. En última instancia, pero no pudo lograr lo que su carta se propuso hacer, es decir, restablecer la estabilidad económica en Europa y Japón.

El principio del sistema de libre flotación

Después del Acuerdo de Bretton Wood, llegó el acuerdo Smithsoniano en diciembre de 1971. Este acuerdo fue similar a los Acuerdos de Bretton Woods, pero permitió un mayor margen de fluctuación de las monedas. En 1972, la comunidad europea trató de alejarse de su dependencia del dólar. El European Joint Float fue establecido por Alemania Occidental, Francia, Italia, los Países Bajos, Bélgica y Luxemburgo. Este acuerdo fue similar a los Acuerdos de Bretton Woods, aunque en él se permitieron un mayor rango de fluctuación de las divisas.

En ambos acuerdos se cometieron errores similares a los Acuerdos de Bretton Woods y en 1973 se derrumbaron. El colapso del acuerdo de Smithsoniano y del European Joint Float en 1973 significó el cambio oficial al sistema de libre flotación. Esto ocurrió por defecto ya que no hubieron nuevos acuerdos en su lugar. Los gobiernos eran libres de fijar sus monedas, sus semi-pegs o el permitir que fluctuaran libremente. En 1978, el sistema de libre flotación se estableció oficialmente.

Europa intentó, en un último esfuerzo lograr la independencia del dólar, mediante la creación del Sistema Monetario Europeo en julio de 1978. Esto, al igual que todos los acuerdos anteriores, fracasó en 1993.

Las principales divisas de hoy en día, se mueven con independencia de las demás monedas. Las monedas se negocian por cualquier persona que lo desee. Esto ha provocado una afluencia reciente de la especulación de los bancos, de los fondos de cobertura, de las empresas de bolsa y de los particulares. Los bancos centrales intervienen de vez en cuando, en el momento que se mueven o se intentan mover las divisas a los niveles deseados. Sin embargo, el factor subyacente que impulsa a los mercados actuales de Forex, es la oferta y la demanda. El sistema de libre flotación es ideal para los mercados actuales. Será interesante ver si en el futuro, nuestro planeta sufre otra guerra similar a la de principios del siglo 20. Si es así, ¿cómo se verán afectados los mercados de divisas? ¿El dólar es el refugio seguro que ha sido durante tantos años? Sólo el tiempo dará la respuestas a estas preguntas.

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